Российская депозитарная расписка

В соответствии со статьей 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» российская депозитарная расписка определяется как «именная эмиссионная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество представляемых ценных бумаг (акций или облигаций иностранного эмитента либо ценных бумаг иного иностранного эмитента, удостоверяющих права в отношении акций или облигаций иностранного эмитента) и закрепляющая право ее владельца требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен российской депозитарной расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами. В случае, если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязательства перед владельцами российских депозитарных расписок, указанная ценная бумага удостоверяет также право ее владельца требовать надлежащего выполнения этих обязанностей» [23].

Впервые депозитарные расписки были выпущены в 1927 г. В США в ответ на запрет законодательством Великобритании вывозить из страны национальные ценные бумаги |4]. Данные депозитарные расписки получили название американские депозитарные расписки (АДР). На сегодняшний день депозитарные расписки широко используются эмитентами для привлечения финансовых ресурсов за пределами национальных границ, либо участниками национальных рынков ценных бумаг для предоставления доступа местным инвесторам к иностранным ценным бумагам в рамках национального законодательства.

Габов А.В. указывает, что «под американской депозитарной распиской понимается сертификат, выпускаемый банком-депозитарием в США и подтверждающий право собственности на определенное количество депозитарных акций, которые, в свою очередь, представляют право собственности на определенное количество ценных бумаг иностранного эмитента» [4].

В западных странах депозитарные расписки делятся на спонсируемые и неспонсируемые депозитарные расписки. Спонсируемые депозитарные расписки выпускаются по инициативе эмитента иностранных ценных бумаг и на основании договора между национальным банком-депозитарием и эмитентом, Неспонсирусмыс депозитарные расписки выпускаются без участия эмитента иностранных ценных бумаг и по инициативе национального банка-депозитария государства, где выпускаются депозитарные расписки.

Смысл выпуска депозитарных расписок заключается не только в привлечении финансовых ресурсов из-за пределов границ государств, но и в том, что покупая депозитарную расписку местный инвестор приобретает национальную ценную бумагу, которая выпускается и обращается в рамках национального правового поля и удостоверяет право собственности на иностранную ценную бумагу, которая, в свою очередь, выпускается и обращается в рамках иностранного правового поля. Данный факт позволяет местному, национальному, инвестору избежать многих юридических рисков, связанных с приобретением иностранной ценной бумаги. Таким образом, внутренняя ценная бумага заменяет собой внешнюю ценную бумагу. Национальный банк-депозитарий выступает в качестве посредника между эмитентом иностранной ценной бумаги и инвестором и обязан соблюдать его интересы.

Отметим основные характеристики российской депозитарной расписки. Российская депозитарная расписка является:

• эмиссионной ценной бумагой;

• инвестиционной ценной бумагой, так как дает возможность получения доходов по представляемым ценным бумагам, а также в виде дохода от изменения курсовой разницы;

• бездокументарной ценной бумагой;

• срочной или бессрочной ценной бумагой;

• именной ценной бумагой;

• рыночной ценной бумагой;

• внутренней ценной бумагой.

Российская расписка представляет собой вторичную ценную бумагу, поскольку она удостоверяет права, закрепленные представляемыми ценными бумагами. Законодательство определяет, что российские депозитарные расписки одного выпуска могут удостоверять право собственности на представляемые ценные бумаги только одного иностранного эмитента и только одного их вида, категории или типа.

Эмитентом российских депозитарных расписок может быть только депозитарий, созданный в соответствии с законодательством Российской Федерации. К такому депозитарию предъявляются требования к размеру собственного капитала и к осуществлению депозитарной деятельности не менее трех лет.

Депозитарий, выпустивший российские депозитарные расписки, несет обязательства но передаче взамен расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг, а также обязательства по оказанию услуг, связанных с осуществлением прав, которые закреплены представляемыми ценными бумагами.

В решение о выпуске российских депозитарных расписок должны быть указаны права, закрепленные представляемыми ценными бумагами и порядок их осуществления.

Российские депозитарии могут выпускать депозитарные расписки лишь в том случае, если российский депозитарий открыл в иностранном депозитарии счет, где учитываются права на представляемые ценные бумаги (ценные бумаги иностранного эмитента) и реализация данных прав осуществляется в интересах других лиц, то есть российский депозитарий является номинальным держателем представляемых ценных бумаг. Перечень иностранных депозитариев, где российские депозитарии имеют право открывать подобные счета, устанавливается Банком России.

В случае, если иностранными ценными бумагами являются акции, то решение о выпуске расписок должно включать порядок направления владельцами российских депозитарных расписок указаний депозитарию о порядке голосования по таким акциям и обязательство депозитария обеспечивать осуществление права голоса по акциям иностранного эмитента, а также обязательство по представлению владельцам российских депозитарных расписок итогов голосования.