Главной особенностью проектного финансирования (ПФ), в отличие от акционерного и государственного финансирования, является учет и управление рисками. ПФ называют также финансированием с определением регресса (регресс — это требование о возмещении предоставленной в заем суммы).

ПФ можно охарактеризовать как финансирование инвестиционных проектов, при котором сам проект является способом отслеживания долговых обязательств.

Существует три формы ПФ:

финансирование с полным регрессом на заемщика, сущность которого заключается в требовании определенных гарантий или определенной формы ограничений ответственности кредиторов проекта. Оно применяется для малоприбыльных и некоммерческих проектов;

финансирование без права регресса, при котором кредитор не имеет никаких гарантий от заемщика и принимает на себя все риски инвестиционного проекта. Такое финансирование применяется для высокорентабельных проектов;

финансирование с ограниченным правом регресса — предусматривает распределение рисков проекта между его участниками, с тем чтобы каждый из них брал на себя зависящие от него риски.

Положительными сторонами ПФ являются;

S более достоверная оценка платежеспособности заемщика;

•/ возможность оценки эффективности и риска инвестиционного проекта.

•/ прогнозируемость результатов реализации инвестиционного проекта.

Проектное финансирование по объективным и субъективным причинам в Российской Федерации находится на начальной стадии своего развития.