Одним из наиболее перспективных направлений реализации высокорисковых проектов является венчурное инвестирование, представляющее собой важнейший источник внебюджетного финансирования инновационной деятельности. Понятие «венчурный капитал» впервые появилось в США.

Венчурное финансирование - это разновидность денежного капитала, который возник под влиянием системы субсидирования научно-исследовательских работ по индивидуальным проектам и программам.

Совсем недавно подобный денежный капитал стал предметом пристального внимания экономистов. Одни понимают под венчурным инвестированием лишь высокорискованные вложения средств на первоначальных этапах развития бизнеса или даже бизнес-идеи. Другие предпочитают более широкое толкование данного понятия, предполагающее любое финансирование быстрого роста компании.

Существует множество определений того, что такое венчурное финансирование, но все они так или иначе сводятся к его функциональной задаче: способствовать росту конкретного бизнеса путем предоставления определенной суммы денежных средств в обмен на долю в уставном капитале или некий пакет акций[1].

На наш взгляд, главная особенность венчурного (рискового) инвестирования заключается в том, что инвестиции осуществляются зачастую в малые и средние предприятия, ведущие инновационную деятельность, без предоставления ими какого-либо залога или заклада, в отличие, например, от банковского кредитования. Говоря о венчурном финансировании, необходимо четко разграничивать венчурные и прямые инвестиции.

Отличительной чертой венчурного инвестирования может быть признано то, что этот механизм во многих странах используется для прямого инновационных предприятий и среднего бизнеса, правило, на ранних жизненного цикла

В России действуют в фонды прямых предоставляющие финансирование в на долю в капитале находящихся на стадии (58 %) или реструктуризации (17%)[2].

Это связано с тем, с точки зрения инвесторов, Россия географическим местом риска, поэтому и здесь фонды «венчурными».

В России основные средства создания венчурных были предоставлены банком реконструкции и Международной финансовой и фондами, финансируемыми правительством.

Ситуация после 2000 г., в стране повсеместно создаваться венчурные с российским, по происхождению, В последнее время отечественного капитала в объеме венчурных увеличилась с 3 до 26 %[3]. Финансирование осуществляется венчурным в несколько этапов, по нужды предприятия в средствах на развитие, на каждом из них ровно такая финансовых ресурсов, достаточно лишь выполнения определенного работ.

Поскольку вложения средств постепенно, инвесторы возможность предоставлять в фонд лишь в момент, когда нужно для в инновации. При фонда, от инвесторов обязательство предоставить объем средств, это нужно венчурному фонду. подход позволяет компании не заботиться о еще не проинвестированных

Венчурный инвестор финансовому риску, может оправдать соответствующее вознаграждение, то возможность по прошествии 5–7 продать принадлежащий пакет акций по в несколько раз первоначальное вложение. этом, чем происходит финансирование, на стадии зарождения тем большая валового ежегодного на инвестиции необходима инвестору для риска вложения

Можно выделить ключевых фактора в венчурного капитала[4]:

- капитал предоставляет предприятиям, не имеющим к иным заемным развивать и получать под высокорисковые

- венчурный капитал возможность таким выжить в трудных

Изучение зарубежного венчурного финансирования выделить следующие цикла венчурного seed («ранняя», «»), startup («», «начальная»), stage или growth («ранний »), expansion («»), exit liquidity stage («», «фаза ликвидности»)

К особенностям венчурного отнесем[5]:

-доминирующую венчурного инвестора и его ресурсов,

-залогового обеспечения,

-гарантий возвратности

-высокий риск, желанием получить доход,

-особенности выхода венчурных из капитала финансируемой компании, и получения дохода (компании другой выкуп акций и их посредством первичного капитала),

-формы (приобретение обыкновенных с правом голоса, право на дивиденд после покрытия других обязательств

-приобретение привилегированных без права но обладающих приоритетным на дивиденды и погашение, ссуды, через -то время нередко в акции).

Венчурное как форма инвестиционного процесса, с рядом проблем, отсутствием нормативно- организационного и финансового недостаточной проработанностью и методологических вопросов, с особенностями венчурного и его функционированием в развития модернизации

Одной из проблем финансирования является действующего российского На наш взгляд, решения проблем -правового обеспечения возможным принятие закона, касающегося и стимулирования венчурной

Привлечению частного в венчурную индустрию способствовать развитие и региональных венчурных с государственным участием, обеспечит снижение частным инвесторам.

частного бизнеса в адаптации к условиям бизнеса, инициативам и в активном участии в и завоевании данной на российском венчурном Частный бизнес адаптироваться к приоритетам подстроиться под и использовать внешние и ориентиры, заданные политикой для и работать в данном опираясь на финансовые эффективности, роста про- инвестированных компаний, нормы доходности и на инвестиции[6].

Для и поддержки венчурной могут быть механизмы государственно-партнерства, целью является появление инвестиций, ориентированных на малых инновационных

Роль государства в создании благоприятных для развития и региональных сетей инвесторов; в запуске и программами бизнес- в содействии технологическому в разработке и проведении промышленной политики, региональной кластеризации и др.

должно не только условия для венчурного финансирования, но и развитию рынка, тем самым ориентироваться на инновационные что является фактором в условиях экономики.

У государства разнообразные налоговые в том числе кредиты, государственные под кредиты инновационным венчурным гарантии под в пакеты акций венчурных фирм, гарантии для риска, связанного с акционерными инвестициями в венчурные фирмы, и пр.

На некоторых авторов[7], государства заключается в положительного имиджа инвестирования и определении политики как приоритета; при государство стимулирует бизнес- сектора на инвестиции в НИОКР и научных исследований на и конечного потребителя знаний.

Развитию финансирования будет формирование с участием системообразующих элементов венчурного инвестирования, создаст благоприятные для развития -технического и инновационного и механизмов, обеспечивающих инвестиций в наукоемкие проекты, реализуемые предприятиями.

Для условий развития финансирования необходимы в части совершенствования налогообложения венчурного (расширение перечня льгот, прозрачность в налогообложения доходов и капитала с целью двойного налогообложения), системы государственных и заказов инновационной осуществления государственных в долевой капитал -активных организаций, инновационной деятельности финансирования НИОКР, поддержки в форме грантов, совершенствования организационного и кадрового процесса венчурного привлечения частного к механизму венчурного при совершенствовании схемы налоговыми и -кредитными инструментами[8].

На проведенного анализа сделать вывод, венчурная деятельность в постоянном сборе, и выборочной реализации перспективных инновационных Следовательно, она с высокой степенью обусловленной невозможностью определить, насколько будет научная после ее внедрения.

образом, венчурное является реальным обеспечивающим инновационное экономики. Для фундаментальных проблем бизнеса необходима государственная политика, на создание благоприятных и инфраструктуры для инноваций. Действия по развитию и активизации источников венчурного должны быть по направлениям, набору и методов.

[1] Вагизова, В.И. Управление венчурным капиталом в современном инновационном бизнесе: возможности и перспективы / В.И. Вагизова // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. – 2014. – № 36. – С. 29

[2] Венчурное финансирование стартапов / Т. Л. Безрукова [и др.] // Успехи современного естествознания. - 2015. - № 1, ч. 2. - С. 254

[3] Долгополов, М.В. Венчурное предпринимательство как основа инновационного развития коммерческих организаций / М.В. Долгополов // Экономическое возрождение России. – 2016. – Т. 27. – № 1. – С. 83

[4] Долгополов, М.В. Венчурное предпринимательство как основа инновационного развития коммерческих организаций / М.В. Долгополов // Экономическое возрождение России. – 2016. – Т. 27. – № 1. – С. 84

[5] Там же

[6] Жаворонков, П.В. Методологические подходы к венчурному инвестированию / П.В. Жаворонков // Экономика, предпринимательство и право. – 2014. – № 1. – С. 17

[7] Венчурное финансирование стартапов / Т. Л. Безрукова [и др.] // Успехи современного естествознания. - 2015. - № 1, ч. 2. - С. 255

[8] Венчурное финансирование стартапов / Т. Л. Безрукова [и др.] // Успехи современного естествознания. - 2015. - № 1, ч. 2. - С. 255