Уставный капитал - это системообразующая конструкция хозяйственных обществ. Сформировалось несколько толкований этого института. Различие теоретических взглядов проявляется, в конечном счете, в диаметрально противоположных рекомендациях по дальнейшему совершенствованию законодательства о юридических лицах и правилах проведения эмиссий ценных бумаг.

V Взгляд первый (имущественная концепция).

Уставный капитал - это определенная часть активов общества, сформированная за счет вкладов его участников, он «входит в состав имущества общества»[1].

Согласно рассматриваемой позиции, основная функция этого института состоит в том, чтобы обеспечивать гарантии кредиторам, поэтому следует повышать требования к его минимальному размеру и устанавливать зависимость чистых активов общества от текущего размера уставного капитала.

«Принадлежащее организации имущество первоначально охватывается понятием уставного капитала или «уставного фонда» (в товариществах - «складочный капитал», в кооперативах - «паевой фонд»), размер которого отражается в ее учредительных документах»[2].

«Из вкладов участников хозяйственных обществ составляется уставный капитал. Как и складочный капитал товарищества, уставный капитал является суммарной денежной оценкой вкладов участников»[3].

«Имущество акционерного общества ... включает в себя уставный капитал наряду с другим фондами»[4].

«Уставный капитал представляет собой общую стоимость (или денежную оценку) имущества, вносимого учредителями (акционерами) в качестве оплаты приобретаемого права участия в обществе»[5].

«Уставный капитал образуется для обеспечения деятельности акционерного общества путем внесения участниками вкладов. . Уставный капитал является категорией, учитывающей внесенные участниками вклады»[6].

«Уставный капитал общества состоит из тех денежных средств или иного имуществ, которое вносится акционерами общества. Имущество, из которого состоит уставный капитал, является собственностью общества как юридического лица»7.

«Под уставным капиталом понимается совокупная стоимость имущества юридического лица, зафиксированная в его уставе (в связи с чем ее называют также «объявленным капиталом»). Поскольку компания обязана к его поддержанию в зафиксированном размере, а при фактическом уменьшении такой капитал обычно подлежит восполнению до первоначальной стоимости, его именуют еще и «твердым капиталом»8.

«Под уставным капиталом традиционно принято понимать совокупную стоимость имущества корпорации, зафиксированную в ее уставе»9.

V Согласно эмиссионной концепции, уставный капитал - это акции (доли в уставном капитале ООО), принадлежащие участникам хозяйственного общества, т.е. актив, принадлежащий не обществу, а его участникам[7] [8] [9] [10] [11] [12].

Его основная функция реализуется не в отношении общества с кредиторами, а в отношениях общества с его участниками, в распределении их корпоративных прав (прав участия). Со стороны общества уставный капитал выражает его специфические обязательства перед участниками.

V Согласно номинальной концепции, уставный капитал - это абстрактная величина, зафиксированная в уставе, которая используется для установления некоторых соотношений. В частности, применяется для определения допустимого порога снижения чистых активов общества11.

«Уставный капитал традиционно воспринимается как чисто номинальная (счетная), выраженная в деньгах величина, определяемая для целей периодического соотнесения с нею величины чистых активов хозяйственного общества»12.

«Уставный капитал - это не само имущество, а именно размер, то есть цифра, указанная в уставе, ниже которой не должна опускаться стоимость имущества общества. Российским правом принята номинальная концепция уставного капитала, которая отличается от реальной тем, что в рамках последней в уставный капитал действительно передается какое-то имущество, которое должно быть в наличии у юридического лица в процессе его деятельности и тем самым гарантировать интересы кредиторов»[13].

«Понятие «уставный капитал» в известной мере носит условный характер, - это денежное выражение стоимости имущества, которое должно иметь создаваемое общество безотносительно к объектам, входящим в его состав, и ниже уровня которого не должна снижаться стоимость его чистых активов»[14].

Сформировались три концепции уставного капитала: «имущественная», «эмиссионная» и «номинальная». Согласно «имущественной» концепции уставный капитал - это часть активов общества, согласно «эмиссионной» - это активы, принадлежащие участникам общества (их акции и доли в уставном капитале ООО), «номинальная» концепция считает, что это условный норматив, зафиксированный в уставе общества (таблица 1)[15].

НЕСКОЛЬКО ВЗГЛЯДОВ НА ОДНО ЯВЛЕНИЕ

Таблица 1

ИМУЩЕСТВЕННАЯ

КОНЦЕПЦИЯ

ЭМИССИОННАЯ

КОНЦЕПЦИЯ

НОМИНАЛЬНАЯ

КОНЦЕПЦИЯ

Уставный капитал - это часть имущества (активов) общества,

сформированная за счет вкладов его участников

Уставный капитал - это имущество, принадлежащее участникам хозяйственного общества:

размещенные акции;

• доли, принадлежащие участникам ООО

Уставный капитал - это условная цифра, зафиксированная в уставе, которая используется для установления некоторых соотношений, в частности, применяется для определения возможного снижения чистых активов общества

Что же такое уставный капитал хозяйственного общества: условная цифра в уставе, часть имущества общества или имущество, принадлежащее участникам общества, их акции и доли в уставном капитале ООО)?

Что регулирует уставный капитал: отношения общества с его кредиторами или отношения общества с его участниками?

Для того чтобы оценить эти концепции, прежде всего следует обратится к легальному определению уставного капитала в действующем законодательстве.

❖ «Уставный капитал акционерного общества составляется из номинальной стоимости акций приобретенных акционерами» (п. 1 ст. 99 Г ражданского кодекса Российской Федерации (далее - ГК РФ); п. 1 ст. 25 Федерального закона от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (далее - ФЗ «Об АО»)).

❖ «Уставный капитал общества составляется из номинальной

стоимости долей его участников» (п. 1 ст. 14. Федерального закона от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной

ответственностью» (далее - ФЗ «Об ООО»).

Гражданский кодекс и законы о хозяйственных обществах исходят из эмиссионной концепции уставного капитала. В них однозначно установлено, что уставный капитал акционерного общества состоит из акций, приобретенных акционерами, а уставный капитал общества с ограниченной ответственностью состоит из долей, принадлежащих участникам общества[16]. Закон не связывает уставный капитал с имуществом хозяйственного общества, а помещает его в «карманы» участников общества, признавая, что уставный капитал состоит из акций и долей, принадлежащих участникам общества[17].

Уставный капитал - не условная цифра и не часть имущества общества. Это реальное явление хозяйственного оборота, имеющее конкретный материальный субстрат - акции, приобретенные акционерами, и доли в уставном капитале ООО, принадлежащие его участникам. В натуральном выражении уставный капитал складывается:

- в акционерном обществе - из штук акций, зачисленных на лицевые счета акционеров в реестре;

- в общества с ограниченной ответственностью - из долей участников общества, отраженных в едином государственном реестре юридических лиц (далее - ЕГРЮЛ).

[1] Долинская В.В. Акционерное право: основные положения и тенденции. М., 2006.

С. 215.

[2] Гражданское право. Том 1 / Под ред. д.ю.н. проф. Суханова Е.А. М., 1998. С. 184.

[3] Там же. С. 524.

[4] Там же. С. 219.

[5] Правовое регулирование деятельности акционерных обществ (акционерное право) / Под ред. Е.П. Губина. М., 1998. С. 43.

[6] Тарасенко Ю.А. Уставный капитал акционерного общества: анализ арбитражной практики. М., 2005. С. 16.

[7] Сотникова Л.В Финансовые аспекты осуществления сделок и иных операций с ценными бумагами // Акционерное общество: вопросы корпоративного управления. 2005. № 2. C. 27.

[8] Суханов Е.А. Уставный капитал хозяйственного общества в современном корпоративном праве // Вестник гражданского права. 2012. № 2.

[9] Суханов Е.А. Сравнительное корпоративное право. М., 2014. С. 154.

[10] Глушецкий А.А. Размещение ценных бумаг: экономические основы и правовое регулирование. М.: Статут, 2013. Глушецкий. А.А. Уставный капитал хозяйственного общества - теоретические споры и практические аспекты // Приложение к ежемесячному журналу «Хозяйство и право». 2010. № 5.

[11] Интерпретация уставного капитала как абстрактной цифры, мыслимой величины имеет длительную традицию. См. Вольф В.Ю. Основы учения о товариществах и акционерных обществах. М., 1927. С. 86.

[12] Корпоративное право: актуальные проблемы теории и практики / под общ. ред. д.ю.н. В.А. Белова. М., 2009. С. 306.

[13] Телюкина М.В. Комментарий к Федеральному закону «Об акционерных обществах». М., 2005.С. 153.

[14] Шапкина Г.С. Применение акционерного законодательства. М., 2009. С. 40.

[15] Некоторые специалисты фиксируют только две концепции уставного капитала, упуская из вида эмиссионную концепцию, которая, на наш взгляд, является основной. «В юридической литературе разрабатываются два подхода к определению природы уставного капитала хозяйственного общества: материальный, в соответствии с которым уставный капитал - это имущество корпорации, сформированное за счет объединения вкладов участников, и формальный, согласно которому уставный капитал - лишь условная величина, число, отраженное в уставе хозяйственного общества, состоящее из номинальных стоимостей долей (акций), приобретенными участниками (акционерами)». Филиппова С. Оплата уставного капитала при создании хозяйственного общества: новеллы правового регулирования // Хозяйство и право. 2015. № 1.

[16] Законодательство стран таможенного союза (Республика Казахстан, Республика Беларусь) вообще не содержат определения уставного капитала, а лишь регламентируют процедуру его оплаты.

[17] Ниже будет показано, что номинальная концепция уставного капитала как абстрактной цифры, зафиксированной в уставе, является производным выражением эмиссионной концепции. Номинальный размер уставного капитала, зафиксированный в уставе, отражает количество размещенных акций, умноженное на условную величину, называемую номинальная стоимость акций.