В мировой оценочной практике существуют три основных подхода к оценке объектов - доходный, затратный и сравнения продаж (рыночный). Выбор подхода и метода оценки определяют как компромисс между достоверностью результата и простотой процедуры оценки. Часто применяется экспертная оценка, полу­ченная с использованием взвешенной оценки различными подхо­дами с выбранными экспертно весовыми коэффициентами.

Необходимость в независимой оценке объекта ИС возни­кает:

при внесении объекта ИС в качестве вклада в уставный ка­питал;

при уступке прав на объекты ИС;

для определения стоимости лицензий на использование объекта ИС;

перед приватизацией или продажей бизнеса;

перед переговорами с потенциальными инвесторами и кре­диторами;

при необходимости определить ущерб от нарушения ис­ключительных прав на объекты ИС;

для определения размеров авторского вознаграждения;

при постановке объекта ИС на баланс в ходе инвентаризации.

Сложность процесса определения действительной

ценности объекта ИС обусловливают следующие факторы:

специфика объекта оценки;

специфика предмета оценки;

комплексный подход.

Например, для определения цены технологии необходим анализ ее технической осуществимости, правовой охраны, стадии жизненного цикла, состояния и динамики рынка, особенностей ценообразования, а также возможности нарушения прав треть­их лиц.

Доходный подход

Доходный подход применяется при возможности получения выгод (доходов) от использования ИС. Доход от использования ИС - разница за определенный период времени между денежны­ми поступлениями и денежными выплатами (денежный поток), получаемая правообладателем за предоставленное право исполь­зования ИС. Определение рыночной стоимости ИС осуществля­ется дисконтированием или капитализацией денежных потоков от использования ИС.

Для объектов оценки, приносящих за равные периоды вре­мени не равные по величине денежные потоки от использования ИС, величина стоимости определяется дисконтированием буду­щих денежных потоков.

Определениерыночной стоимости ИС дисконтированием:

определение величины и временной структуры денежных потоков от использования ИС;

установление соответствующей величины ставки дискон­тирования;

расчет рыночной стоимости ИС путем дисконтирования всех денежных потоков, связанных с использованием ИС.

Дисконтирование - приведение всех будущих денежных по­токов от использования ИС к дате проведения оценки по опреде­ленной оценщиком ставке дисконтирования. Ставка дисконтиро­вания учитывает риски инвестиций, ставку отдачи на капитал, величину премии за риск.

Определение рыночной стоимости ИС
на основе капитализации:

определение денежных потоков, создаваемых с использо­ванием ИС;

установление величины ставки капитализации денежных потоков;

расчет рыночной стоимости капитализацией денежных потоков от использования ИС.

Капитализация - определение на дату проведения оценки стоимости всех будущих равных между собой или изменяющихся с одинаковым темпом величин денежных потоков от использова­ния ИС за равные периоды времени. Определяется делением ве­личины денежного потока от использования ИС за первый после даты проведения оценки период на определенную оценщиком соответствующую ставку капитализации.

Использование доходного подхода осуществляется ком­плексно, т. е. в сочетании с методами расчета стоимости актива. Наиболее употребим метод оценки прав на РИД методом дискон­тирования денежных потоков, для которой моделируется диа­грамма денежных потоков для жизненного цикла РИД с учетом срока действия на него прав (прогнозный - от трех до пяти лет - и послепрогнозный, ограниченный сроком действия прав на РИД). Ставка дисконтирования при этом характеризует вероят­ность получения прогнозируемых доходов, зависит от методики определения и находится в пределах от 0,1 до 1,0.

На рис. 9 приведены методы доходного подхода, применяе­мые профессиональными оценщиками объектов ИС.

Дисконтирование денежных потоков

Методы

приблизительной

оценки

(экспресс-оценка)

Рис. 9. Методы доходного подхода к оценке объектов ИС

Сравнительный подход

Сравнительный подход используется при наличии достоверной и доступной информации о ценах аналогов объекта оценки и усло­виях сделки с ними.

Наиболее важные элементы сравнения:

объем имущественных прав на объекты ИС;

условия финансирования сделок с ИС;

изменение цен на ИС с даты заключения сделки с аналогом до даты проведения оценки;

отрасль, в которой используются объекты ИС;

физические, функциональные, технологические, экономи­ческие характеристики объектов[1].

Использование сравнительного подхода. Сравнительный анализ продаж (рыночный подход) основан на принципе эффек­тивно функционирующего рынка, на котором решения о купле- продаже аналогичных активов принимаются независимо.

Экономические преимущества и недостатки оцениваемого актива по сравнению с аналогами учитываются введением соот­ветствующих поправок на качественные различия между оцени­ваемым активом и его аналогами, например, по уровню научно­технической значимости.

Затратный подход

Затратный подход основан на определении затрат, необхо­димых для восстановления или замещения объекта оценки с уче­том его износа.

Основные процедуры:

определение сумм затрат на создание нового, аналогичного объекта;

определение величины износа объекта оценки относитель­но нового аналогичного объекта;

расчет рыночной стоимости объекта оценки путем вычита­ния из суммы затрат на создание нового объекта, аналогичного объекту оценки, величины износа объекта оценки.

Сумма затрат включает прямые и косвенные затраты, свя­занные с созданием ИС и приведением ее в состояние, пригодное к использованию, а также прибыль инвестора.

Износ ИС может определяться на основе оценки срока по­лезного использования нового объекта, аналогичного объекту оценки, и оставшегося срока полезного использования сущест­вующего объекта оценки.

Срок полезного использования ИС может определяться как срок, в течение которого право на использование ИС может быть передано по договору или быть использовано в собственном биз­несе правообладателя.

Используется для целей инвентаризации созданных или приобретенных объектов ИС, балансового учета на действующем предприятии, для определения минимальной цены лицензии на передачу прав использования ИС, ниже которой сделка становит­ся невыгодной.

Оптимальные подходы для различных видов объектов ИС могут отличаться. На рис. 10 представлен порядок подходов к оценке различных объектов ИС и НМА, рекомендуемый извест­ным специалистом в этой сфере деятельности Б. Б. Леонтьевым[2].

Рис. 10. Рекомендуемый порядок подходов к оценке ИС и НМА

[1] Леонтьев Б. Б. Традиционные подходы к оценке интеллектуальной соб­ственности // Патенты и лицензии. - 2010. - № 11.

[2] Леонтьев Б. Б. Указ соч.