Под валютными интервенциями Банка России согласно ст. 41 Закона о Банке России понимается купля-продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег.

Валютная интервенция - это способ воздействия центрального банка на процессы формирования курса своей валюты на внутригосударственном и международном валютном рынке, которые осуществляются путем купли или продажи национальной валюты с целью повышения или понижения ее курса <1>. Основной целью валютных интервенций является сглаживание колебаний курса национальной валюты. Такая целевая направленность обусловливает отнесение валютных интервенций центрального банка к косвенным инструментам денежно-кредитной и валютной политики наряду с операциями на открытом рынке и краткосрочным рефинансированием <2>.

--------------------------------

<1> См.: Неретин М.С. Административное правовое регулирование валютного контроля и место Банка России в системе валютного контроля // Административное и муниципальное право. 2008. N 4.

<2> См.: Лисицын А.Ю. Валютная политика. Валютный союз. Евро / Под ред. А.Н. Козырина. М., 2008.

Валютные интервенции в международной практике активно применяются центральными банками в условиях кризиса и резкого усиления волатильности валютных курсов. В странах с либеральным валютным регулированием законодательство наделяет центральные банки либо иные органы, выполняющие их функции, чрезвычайными полномочиями, которые применяются только в ситуации валютного кризиса. Действительно, в таких условиях требуется активное вмешательство центрального банка в аккумулирование международных резервов, достаточных для проведения интервенций на валютном рынке <1>. В США для манипулирования обменными курсами на внутреннем рынке правительство прибегает к механизму валютной интервенции, осуществляя покупку или продажу долларов США на внутреннем валютном рынке <2>. В Японии Центральный банк в сентябре 2010 г. впервые за шесть лет провел валютные интервенции в размере 25 млрд. долл., что подчеркивает значимость опыта Японии в период после резкого снижения цен на активы в качестве образца для остальных развитых экономик, принимающих меры к преодолению значительного сокращения объемов кредитования <3>.

--------------------------------

<1> См.: Слепов В.А., Ларцев М.И. Динамика денежно-кредитной политики развитых стран // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. 2010. N 1.

<2> См.: Трапезников В.А. Валютное регулирование в международном инвестиционном праве. М., 2004.

<3> См.: Звонова Е.А., Журавлева Ю.А. Международные валютные войны в конце 2010 года: позиции отдельных стран // Международная экономика. 2011. N 3.

Практика валютных интервенций применялась Банком России в период глобального экономического кризиса в 2008 - 2009 гг. Так, в условиях активного вывода инвесторами средств из российских активов и связанного с ним повышения спроса на иностранную валюту действия Банка России были направлены на недопущение чрезмерного ослабления рубля и удержание стоимости бивалютной корзины. В связи с этим Банк России осуществлял продажи иностранной валюты на внутреннем рынке, в результате которых объем международных резервов резко сократился (их общий объем по состоянию на 1 января 2009 г. снизился до 427,1 млрд. долл.) <1>.

--------------------------------

<1> См.: Тарасенко О.А. Политика Банка России как мера противодействия финансовому кризису // Банковское право. 2009. N 3.

В настоящее время курсовая политика Банка России также направлена на сглаживание резких колебаний валютного курса рубля, что обусловливает проведение операций по купле-продаже иностранной валюты. В целях обеспечения постепенной адаптации экономических агентов к его изменению осуществляется покупка или продажа иностранной валюты не только при нахождении стоимости бивалютной корзины на границах широкого плавающего операционного интервала, но и внутри него. При этом в центральной части плавающего операционного интервала выделяется "нейтральный" диапазон, в котором Банком России не совершаются валютные интервенции. При выходе стоимости бивалютной корзины за пределы данного диапазона Банк России начинает осуществлять операции по покупке (продаже) иностранной валюты на внутреннем рынке, интенсивность которых возрастает по мере приближения рыночной стоимости бивалютной корзины к границам операционного интервала