Чтобы более широко раскрыть понятие «субъекта инвестиционной деятельности» рассмотрим его признаки, для этого сравним признаки присущие субъектам инвестиционной деятельности и субъектам предпринимательской деятельности.

Субъекты предпринимательской деятельности - это лица, которые в силу присущих им признакам могут быть участниками хозяйственного (предпринимательского) правоотношения. Признаками субъектов предпринимательской деятельности являются:

зарегистрированность в установленном порядке или легитимация иным образом;

наличие хозяйственной компетенции;

наличие обособленного имущества как базы для осуществления предпринимательской деятельности;

самостоятельная имущественная ответственность.

Инвестиционной деятельности присуще следующие признаки, в чем-

то схожие с предпринимательской деятельностью, это:

вкладываемым ценностям придается статус инвестиций;

цель инвестиционной деятельности, как правило, состоит не просто во вложении имущества (инвестиций), а в получение конечного результата, для инвестора это получение прибыли или материального результата с меньшими затратами. В этом считают ученые, и проявляется экономическая сущность категории инвестиций. Цель участия инвестора в инвестиционной деятельности в первую очередь направлена на получение материальной выгоды, а также прирост имущества, другими словами получение дохода;

в законодательстве не устанавливается требование быть

зарегистрированным в качестве предпринимателя инвестору, в отличие от субъектов предпринимательской деятельности;

некоторые субъекты, осуществляющие инвестиционную

деятельность, обладают специальной правоспособностью, следовательно, они не имеют право осуществлять какую либо иную деятельность, помимо той, которая прямо прописана в лицензии;

коллективный инвестор принимает на себя все риски

неисполнения обязательств по инвестиционным договорам коллективного инвестора. У инвесторов в отличие от других субъектов гражданского оборота риск существует риск потерять вложенные инвестиции, так как у инвесторов отсутствует правовая возможность непосредственно

участвовать в процессе использования вложенных средств, но у них есть право контролировать других лиц. Эти риски можно от нести к «внутренним» рискам, но в отличие от рисков, которые называются «внешними», к которым относят риски, которые являются следствием макроэкономических изменений (к таким рискам можно отнести: смену законодательств или политического режима) и оказывают влияние не только на инвесторов, а также и на иных субъектов гражданского оборота;

контроль за целевым использованием вложенных средств. Следует согласить с мнением Г.В. Цепова, который указывает, что право контроля за целевым распоряжением средств не является составляющей его статуса[1].

В инвестиционной деятельности можно просмотреть и определенные признаки предпринимательской деятельности, так как она тоже направлена на систематическое получение прибыли, а также обладает такими признаками как самостоятельность, и конечно же существуют у инвестора определенные риски. Поэтому иногда в литературе процесс по осуществлению вложений любых инвестиций рассматривается как одна из разновидностей предпринимательской деятельности (исключением служит вложение в объекты иной, непредпринимательской деятельности)[2].

Уже не первый год среди ученых существуют дискуссии о том, является ли инвестиционная деятельность предпринимательской. Хотя определенная позиция уже обоснована и сформирована, инвестиционная деятельность может быть предпринимательской, а может и не быть, это зависит от проявления такой деятельности, вида инвестиций и форм осуществления инвестиционной деятельности.

Как указывает О.В. Тагашева, что, к примеру, инвестиционная деятельность, заключающаяся в приобретение акций или долей хозяйственных обществ РФ не может являться предпринимательской, подтверждением служат правовые позиции Конституционного суда РФ[3].

Примером служит, Постановление Конституционного Суда РФ от 24 февраля 2004г. № 3-П «По делу о проверке конституционности отдельных положений статей 74 и 77 ФЗ «Об акционерных обществах», по жалобам граждан компании «Кадет Истеблишмент» и запросам Октябрьского районного суда г.Пензы указано, что предпринимательской деятельностью

участие граждан в хозяйственного общества, товарищества или

212

производственного кооператива не является [4].

Систематические сделки с ценными бумагами на фондовой бирже, осуществляемые частными инвесторами вызвало неоднозначное толкование у налоговых органов, так как такие сделки частные лица могут осуществлять только используя посредничество профессионального участника рынка ценных бумаг, которые своим клиентам предоставляют доступ к торгам. Следовательно, в данном случае, такой признак предпринимательской деятельности как самостоятельность отсутствует. При этом доход частные лица получают за счет осуществления предпринимательской деятельности самим профессиональным участником рынка ценных бумаг. Гражданами могут заключаться любые сделки, в частности сделки по вложению инвестиционных средств в любые ценные бумаги, главное чтобы они не противоречили закону. Сделки граждане могут осуществлять и в процессе любой другой экономической деятельности, не только той, которая является предпринимательской.

Нельзя признать верным высказывание, что деятельность по вкладыванию инвестиций в ценные бумаги предпринимательской деятельностью не является, а деятельность по вкладыванию инвестиций в основные фонды, например, строительство фабрики, является. Ведь, согласно статье 2 ГК РФ предпринимательской деятельностью является самостоятельная деятельность, которая осуществляется на свой риск и направлена систематически получить прибыль от пользования имуществом, выполнения работ, продажи товаров или оказания услуг зарегистрированными лицами, которые в этом качестве установлены законом порядке[5]. Отметим, что определению термина «предпринимательская деятельность» данному в законе не соответствует термин «инвестиционная деятельность», определяемая как факт вложения капитала и совокупность тех практических действий, которая осуществляет сторона по реализации инвестиций.

Если инвестиционную деятельность причислять только к предпринимательской деятельности, то обязательным условием будет регистрироваться инвестору в качестве субъекта, осуществляющего предпринимательскую деятельность в соответствии со статьей 2 Гражданского кодекса РФ[6]. Это условие сделало бы невозможным физическим лицам, которые не зарегистрированы в качестве индивидуальных предпринимателей, участвовать в инвестиционной деятельности, так как это не противоречит статье 2 Закона об инвестиционной деятельности в РСФСР, статье 4 Закона Об инвестиционной деятельности в РФ, и не согласуется с экономической сутью инвестиций. Некоторые авторы указывают, что при осуществлении инвестиционной деятельности, такое условие как достижение прибыли, не всегда является инвестиционной целью, к примеру, обращая внимание на инвестиционный характер приобретения гражданами жилья[7].

Верным является мнение А.В. Майфата, согласно которому инвестор является субъектом с особым правовым статусом, автор указывает, что инвестор потребителем не является, и, следовательно, по общим правилам действия инвестора квалифицироваться как действия предпринимателя не могут. Автор критикует и законодательную практику применения так называемого «потребительского» правового режима к правоотношениям в инвестиционной сфере, это в свою очередь противоречит как таковой природе инвестиций, которая основывается на возможности наступления инвестиционных рисков, а также риска инвестора, которые не присущи гражданину, являющегося потребителем[8].

А.Ф. Майфат систематизирует субъектов инвестиционных правоотношений и выделяет следующие группы: организаторы инвестирования, инвесторы, субъекты инвестиционной деятельности, профессиональные участники рынка инвестиций[9].

Учитывая вышесказанное можно сделать вывод, что за исключением некоторых особенностей инвестиционной деятельности свойственны признаки предпринимательской. Отличает инвестиционную деятельность от предпринимательской следующие особенности:

- цель инвестиционной деятельности не всегда является получение прибыли, ведь целью может являться и достижение положительного социального эффекта;

- законодатель не установил для инвестора обязательное условие быть зарегистрированным в качестве индивидуального предпринимателя;

- вкладываемым инвесторам ценностям придается статус инвестиций[10] [11].

Необходимо принять к сведению, что инвестиции могут носить т разовый характер и при этом осуществляться лицами, которые не занимаются предпринимательской деятельностью. В тех случаях, когда гражданин приобретает акции, к примеру, можно считать однократно совершенным актом распоряжения объектом собственности, тогда в этом смысле осуществленная им инвестиционная деятельность не является

~ 219

предпринимательской деятельностью .

Субъект инвестиционного права может самостоятельно заключить инвестиционный договор, а также должен нести ответственность за поступки, которые совершает, а его основным свойством является юридическая способность к самостоятельным правовым действиям. Государство определяет статус субъекта инвестиционной деятельности. Под юрисдикцией государства находятся все физические и юридические лица. Стоит отметить, что любой субъект инвестиционной деятельности является носителем установленных нормативно-правовыми актами, регулирующими инвестиционную деятельность прав и обязанностей, соответственно, понятие субъекта инвестиционного права тесно связано с характеристиками его правосубъектности[12].

Здесь речь идет о так называемой инвестиционной правосубъектности, как особом юридическом свойстве, которая является его качественной мерой характеристики субъекта. При этом совокупность прав и обязанностей субъекта является количественной мерой. Следовательно, можно сделать вывод, что правосубъектность субъектов инвестиционной деятельности выражается в определенном комплексе прав и обязанностей, которые по своей правовой природе неоднородны.

К примеру, если рассматривать права иностранного инвестора и национального инвестора, объем их прав различен, отличаются и основания возникновения правоспособности. Так, для национальных (российских) инвесторов при осуществлении предпринимательской деятельности необходимо обязательно пройти процедуру регистрации в налоговых органах. После регистрации субъекты имеют право осуществлять предпринимательскую деятельность, носящую инвестиционный характер. Согласно требованиям Закона об иностранных инвестициях для иностранных инвесторов устанавливаются специальные правила.

К такой категории, как иностранные инвесторы, прежде всего, необходимо отнести иностранных юридических лиц. Гражданская правоспособность которых определяется в соответствии с законодательством государства, в котором учреждено иностранное юридическое лицо. Для иностранных организаций, не имеющие статуса юридического лица установлен такой же критерий. Чтобы определить гражданскую право- и дееспособность иностранного физического лица, в том числе и наличие у них полномочий на осуществление инвестиционной деятельности на территории РФ, необходимо обратиться к праву страны постоянного местожительства иностранного физического лица. Новый закон об иностранных инвестициях, отличается от действовавшего ранее Закона РСФСР от 4 июля 1991г. №1545-1 «Об иностранных инвестициях в РСФСР», так как прямо исключает из круга возможных инвесторов лиц без гражданства, которые постоянно проживают на территории Российской Федерации[13]. Лиц без гражданства нельзя приравнивать к иностранным физическим лицам, так как по правовому положению лиц без гражданства приравнивают к российским гражданам.

Право- и дееспособность иностранных инвесторов, юридических и физических лиц, связывается с законодательством страны происхождения данных инвестиций (т.е. государства, гражданином которой является физическое лицо, либо государство, в котором проживает лицо без гражданства, либо государство, в котором зарегистрирована организация), то правосубъектность государства в данном случае определяется национальным инвестиционным законодательством. Так как такое законодательство закрепляет возможность иностранного государства быть инвестором на территории Российской Федерации, объем прав и обязанностей иностранных государств определяется также и международными соглашениями (в том числе и частнопубличными).

организация - это учрежденная международным договором организация, призванная на постоянной основе координировать действия государств-членов в соответствии с предоставленными ей полномочиями. Международные организации являются органами международного сотрудничества, они не носят надгосударственного характера и обладают лишь той компетенцией, которой ее наделили государства[14]. Статус международной организации во многом

определяется ее учредительными актами. В целом под международными организациями можно понимать постоянные объединения межправительственного и неправительственного характера, создаваемые на основе международных соглашений с целью оказания содействия в решении международных проблем и развития всестороннего сотрудничества между государствами. Правосубъектность международной организации в инвестиционных отношениях определяется международными договорами.

Таким образом, Закон об иностранных инвестициях определяет правосубъектность иностранных инвесторов. Как уже говорилось выше, права национального (российского) инвестора по объему не совпадают с объемом прав иностранного инвестора. Это происходит потому что правовой статус национальных инвесторов регулируется российским законодательством: Гражданским кодексом Российской Федерации, Законом об инвестиционной деятельности в РФ, Законом об иностранных инвесторах.

На практике существенное значение имеет определение круга лиц, признающимися инвесторами.

В первую очередь, признание лиц субъектами инвестиционных правоотношений предоставляет им соответствующие действующие права и льготы, установленные в нормах инвестиционного законодательства.

Кроме того, статус инвестора или другого субъекта инвестиционного права играет существенную роль при регистрации и допуске к осуществлению хозяйственной деятельности.

И, немаловажным фактором является такой момент, когда лицо признано инвестором, то оно имеет право воспользоваться гарантиями, стимулами, получать льготы, предусмотренные действующим

законодательством.

Круг инвесторов можно определить основываясь на нормативноправовых актах, которые содержат специальные нормы, предназначенные для регулирования инвестиционный отношений, по вложению капитала, прежде всего, к ним относятся, отношения имеющие гражданско-правовой характер. В науке указывается, что субъектам инвестиционного права, как собственнику принадлежит право автономии воли сторон, но, в конечном счете, автономия воли субъектов инвестиционной деятельности подчинена воле государства, которое является органом, управляющим

инвестиционным процессом. Такое явление обусловлено тем, что частный интерес в обществе, какой бы он не был, не может быть законно реализован, так как затрагивает интересы других частных лиц и общества в целом» .

Закон об инвестиционной деятельности в РФ[15] [16] содержит определение термина «инвестор», в соответствии с которым ими могут быть физические и юридические лица, основанием создания которых служит договор о совместной деятельности и не имеют такого статуса как юридическое лицо, а также различные объединения таких лиц, государственных органов, органов местного самоуправления, а также иностранных лиц, являющиеся субъектами предпринимательской деятельности, которые капитальные вложения осуществляют на территории РФ используя собственные и (или) привлеченные средства в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.

На основании норм (п. 1 ст. 4), изложенных в Законе об инвестициях[17], инвестором (потенциальным инвестором) может признаваться лицо, которое заключило договор с предприятием (объектом инвестиций), или которое является учредителем, акционером данного предприятия.

В Законе об инвестициях также отсутствует законодательно установленное определение термина «заинтересованное лицо»[18].

Согласно ст. 4 Арбитражного процессуального кодекса Российской Федерации[19] заинтересованное лицо вправе обратиться в арбитражный суд за защитой своих нарушенных или оспариваемых прав и законных интересов, но сложность заключается в предоставлении доказательств нарушения прав и законных интересов. При этом в соответствии с ч. 1 ст. 65 Арбитражного процессуального кодекса Российской Федерации заинтересованное лицо (инвестор) должно доказать обстоятельства, на которые оно ссылается как на основании своих требований и возражений.

Таким образом, защита прав инвесторов и их законных интересов в судебном порядке, без наличия договора инвестирования и (или) в отсутствие статуса акционера или учредителя общества обречена на провал ввиду отсутствия оснований возникновения гражданских прав и обязанностей согласно ст. 8 Г ражданского кодекса Российской Федерации. Иными словами, нет возникших гражданских прав и обязанностей - нет и нарушений[20].

В Гражданском кодексе Российской Федерации (статья 12) предусмотрен такой способ защиты нарушенного права, как признание права. В Постановлении 3 ААС был сделан вывод: поскольку общество не было включено в реестр инвесторов строительства спорного жилого дома, его право было нарушено, оно не было признано инвестором, истец обратился с иском о признании за ним права путем включения его в реестр инвесторов указанного дома. В этой связи суд разъяснил, что исходя из содержания права собственности, определенного п. 1 ст. 209 ГК РФ, право владения, пользования и распоряжения имуществом принадлежит собственнику. Но до момента, пока недостроенный объект не стал результатом инвестиционной деятельности и не попал в качестве объекта в гражданский оборот, инвестор мог защитить свое право таким способом, который избрал истец в данном случае[21].

В последнее время все чаще стали вкладывать свои инвестиции частные лица, а раньше в качестве инвесторов в основном выступали лишь крупные юридические лица. Одним из первых, масштабных вложений физическими лицами были - приватизационные чеки, которые население вкладывало в различные компании с надеждой в будущем получить определенную прибыль от этих своих вложений. А на сегодняшний день физические лица вкладывают свободные денежные средства с целью получить прибыль, как простые физические лица, которые не зарегистрированы в качестве предпринимателем[22].

Рассматривая правовой статус инвестора необходимо затронуть и такой момент, когда у инвестора есть особый правовой случай. Этот момент возникает при инвестировании в строительство. Данные правоотношения, а именно деятельность инвестора по направлению средств в строительство, будет напрямую регулируются специальным законом РФ от 7 февраля 1992 г. №2300-1 «О защите прав потребителей»[23]. Закон дополнительно устанавливает механизм защиты прав граждан-инвесторов, осуществляющих вложение в строительство в непредпринимательских целях. То есть у инвестора - физического лица при заключении договора долевого участия есть дополнительный режим защиты, который основывается на законодательстве о защите прав потребителей. Особым правовым статусом наделяется инвестор при осуществлении портфельных инвестиций.

Подводя итог вышесказанному, автор приходит к выводу, что основным субъектом инвестиционной деятельности и инвестиционного договора является инвестор, правовой статус которого зависит от таких факторов его организационно-правовая форма, национальногосударственная принадлежность и сферы осуществления инвестиций.

При этом инвестор, который является главной фигурой инвестиционного проекта, обладающий правом самостоятельно определить объем, эффективность и характер инвестиций; а также право контроля за целевым использованием инвестиционных средств. Инвестор владеет, пользуется и распоряжается результатами вложенных инвестиций (исключение составляют случаи, которые оговорены в законодательстве);

кроме того имеет право передать часть полномочий другим лицам или организациям .

Статья 4 Закона об инвестиционной деятельности в РФ[24] [25] прямо предусматривает круг лиц, осуществляющих инвестиционную деятельность. К ним закон относит:

• инвестора;

• заказчика;

• подрядчика;

• пользователей объектов капитальных вложений.

Инвесторы - это субъекты инвестиционной деятельности и одна из

сторон инвестиционного договора, осуществляющие вложения свои, заемные или привлеченные средства, которые являются инвестициями и их целевое использование.

При этом инвестор может одновременно являться и заказчиком, и кредитором, и покупателем (к примеру, ценных бумаг, строительных и других объектов), а также выполнять роль застройщика[26]. Если инвестор обладает правами на земельный участок под застройку, то он называется застройщиком.

В литературе иногда выделяются и такие стороны инвестиционных договоров, как застройщик и дольщик, но если рассматривать их правовой статус то их можно отнести к заказчику и инвестору соответственно[27]. Общеинвестиционное законодательство допускает, что функции участников инвестиционного процесса (инвестора, заказчика, исполнителя работы, пользователя объекта инвестиционной деятельности, поставщика и т.д.) могут быть совмещены[28].

литературе инвесторы подразделяются на индивидуальных и институциональных инвесторов. Индивидуальные инвесторы - это лица, которые вкладывают собственные средства и присваивают результаты инвестиционной деятельности в свою пользу. Как правило,

индивидуальные инвесторы, на первое место ставят реализацию собственных целей, но, кроме этого, решают и задачи, носящие социальноэкономический характер. При этом индивидуальные инвесторы - это физические или юридические лица, или объединения таких лиц, и кроме этого наряду с физическими и юридическими лицами индивидуальными инвесторами могут выступать еще органы государственного и местного самоуправления[29].

Институциональные инвесторы - это инвесторы, которые осуществляют свою деятельность, используя средства других физических и юридических лиц, т.е. чужие средства, но действующие в интересах владельцев средств и которые распределяют результаты инвестирования между собственниками. Они являются своего рода финансовыми посредниками, аккумулирующие средства, которые вложили индивидуальные инвесторы, и от своего лица, осуществляющие инвестиционную деятельность. К институциональным инвесторам можно отнести, такие финансовые учреждения как банк, а также инвестиционные компании и фонды, страховые компании, пенсионные фонды[30].

В литературе распространен подход подразделения инвесторов на стратегических и портфельных инвесторов, по такому признаку, как цель инвестирования. Где стратегическими инвесторами называют инвесторов, осуществляющих прямые инвестиции, целью которых является увеличения капитала, а также участие в управлении производством. А инвесторы, которые осуществляют инвестиционную деятельность в целях увеличения текущего дохода называются портфельными, или

спекулятивными инвесторами.

Кроме того в литературе используют термин «коллективные» или «институциональные» инвесторы[31].К которым можно отнести финансовые институты, которые привлекают средства нескольких инвесторов (как правило большого числа) для объединения их в единый денежный поток с последующим их размещением на рынках ценных бумаг и (или) вложением в объекты недвижимости[32].

А.Р. Гинатулин, к коллективным инвесторам относит:

фонды (как паевые, так и акционерные), страховые компании, а также негосударственные пенсионные фонды. Также, автор считает, что среди ученых существует мнение, что общие фонды банковского управления, а также профессиональные участники фондового рынка (брокеры), которые осуществляют доверительное управление средствами частных инвесторов можно отнести к коллективным инвесторам[33]. Однако, приведенный выше перечень можно

подкорректировать и исключить паевые фонты, так как они не относятся к юридическим лицам, следовательно, коллективным инвестором является не сам паевой фонд а управляющая компания этого фонда.

За счет кредитных организаций, в том числе банков и профессиональных участников рынка ценных бумаг можно расширить существующий перечень коллективных инвесторов. Подведя итог к коллективным инвесторам следует отнести:

- кредитные организации (коммерческие банки);

- фонды, к которым можно отнести акционерный инвестиционный

фонд, управляющую компанию инвестиционных фондов и

негосударственный пенсионный фонд.

В зависимости от предмета деятельности коллективных инвесторов среди них можно выделить подгруппы:

Универсальные коллективные инвесторы, которые помимо инвестиционной, осуществляют еще и иные виды деятельности. В данной категории можно выделить: профессиональные участники рынка ценных бумаг - брокеры и управляющие, коммерческие банки. Универсальные коллективные инвесторы свою деятельность осуществляют на основании общей лицензии (к примеру, коммерческие банки осуществляют свою деятельность на основании банковской лицензии), и при этом единственным источником прибыли инвестиционная деятельность для них не является .

Специализированные коллективные инвесторы, которые не осуществляют иные виды деятельности кроме инвестиционной. К данной категории следует отнести: управляющие компании, акционерные инвестиционные фонды и негосударственные пенсионные фонды. Такие коллективные инвесторы осуществляют инвестиционную деятельность только имея в наличии специальную лицензию (к примеру, лицензии выдаваемые инвестиционным фондам), и при этом в отличие от универсальных коллективных инвесторов для них инвестиционная [34] деятельность является единственным источником, который приносит прибыль[35].

Любой инвестор имеет право осуществлять инвестиционную деятельность, это право принадлежит ему в силу закона (статья 6 Закона об инвестиционной деятельности) [36] и при этом все инвесторы в соответствии с законом обладают равными правами на осуществление своей деятельности.

На ряду с инвесторами инвестиционную деятельность осуществляют и другие субъекты, один из них это заказчик. Функции заказчика могут выполнять и инвесторы, а также любые физические и юридические лица, которые уполномочены инвестором на осуществление и реализацию инвестиционного проекта, при этом указанные лица не вмешиваются в предпринимательскую и иную деятельность других участников инвестиционного проекта. Исключение в данном случае является ситуации, которые стороны могут сами согласовать в заключенном договоре (контракте).

Как уже отмечалось заказчиком может выступать и сам инвестор, а вот в таких случаях, когда заказчик не является инвестором, но он наделен правом владеть, пользоваться и распоряжаться вложенными инвестициями на тот период и в пределах тех полномочий, которые установлены заключенным между сторонами договором, и в соответствии с действующим российским законодательством.

Еще одним субъектом инвестиционной деятельности выступают пользователи объектами инвестиционной деятельности. Ими признаются инвесторы, а также иные физические и юридические лица, кроме того муниципальные и государственные органы, а также международные организации и иностранные государства, в целях которых и создается объект инвестиционной деятельности[37].

Инвесторы могут быть и пользователями объектов капитальных вложений, также их функции могут выполняться и другими физическими и юридическими лицами, а также государственными и муниципальными органами, международные организации и иностранные государства, которым и предназначен будущий объект инвестиционной деятельности. В таких случаях, когда пользователь объекта инвестором не является, то взаимоотношения между сторонами строятся на основе договора.

Г осударство выступает особым субъектом инвестиционных

правоотношений. Государство, как субъект инвестиционного договора, может выступать одновременно и инвестором, и инициатором инвестиционной деятельности для удовлетворения интересов общества[38].

Государство, как участник инвестиционной деятельности, выступая в качестве инвестора, равноправного субъекта гражданско-правовых отношений в инвестиционной сфере, при этом осуществляет верховенство, ограничиваясь своими территориями, организующий свою законодательную, исполнительную и судебную власть, принимая правовые предписания. Такие предписания принимаются органами государственной власти в пределах их компетенции, государство обеспечивает их с помощью принудительных мер. Одновременно с этим государство выступает как собственник имущества[39].

Естественно, участие государства в правовых отношениях, складывающихся в инвестиционной сфере обусловлено в первую очередь необходимостью реализовывать публичные задачи, которые стоят перед ним, и отражается на его гражданской правоспособности. Что позволило расценивать государство, как особый субъект инвестиционного права, который обладает специальной правоспособностью, которая определяется нормами, как частного, так и публичного права.

Так, государство, как участник частноправового и публичноправового отношений, довольно таки часто оказывается в таком положении, при котором, с одной стороны, государство должно соблюдать публичные интересы, за которыми все общество в целом стоит, а вот с другой оно должно подчиниться нормам, закрепленным в гражданском праве, которые отражают интересы частных лиц в каждом конкретном деле, на практике это и приводит к конфликту указанных интересов.

В этой связи, верным является мнение О.Н. Алдошина о том, что государство, как субъект инвестиционного права, в отличие от других субъектов, через соответствующие законы самостоятельно определяет объем своих полномочий в данной сфере, свою гражданскую правоспособность и свой имущественный статус. Следовательно, особое значение имеет то, чтобы законы, регулирующую инвестиционную деятельность в полной мере поддерживали баланс публичных и частных интересов и при этом обеспечивали надежную защиту прав кредиторов государства. Достичь стабильности в экономике и построить правовое государство без этого просто не возможно[40]. Все вышесказанное справедливо отнести и к инвестиционным отношениям[41].

Согласно ст. 12 Закона об инвестиционной деятельности в РФ высший представительный орган принимает решения по государственным инвестициям, основываясь на прогнозах экономического и социального развития Российской Федерации, при этом используя схемы развития и размещения производственных сил, научно-технические и техникоэкономические обоснования, определяющие целесообразность этих инвестиции2.

Г осударство, выступая как субъект инвестиционных правоотношений, финансируется за счет средств государственного бюджета Российской Федерации и внебюджетных источников, т.е. субъектами, участвующими в реализации этих программ. Кроме того государство может использовать в качестве инвестиций кредиты банков под государственные гарантии[42] [43]

Подводя итог вышесказанному, можно сделать выводы, что основными субъектами, осуществляющими инвестиционную деятельность являются: инвестор, заказчик, подрядчик и пользователь объектов капитальных вложений. Также помимо указанных субъектов в инвестиционной деятельности принимают участие другие субъекты инвестиционного права, обслуживающие процесс осуществления инвестиционной деятельности. Здесь можно выделить коммерческие банки, которые не являются инвесторами и кредиторами, а по поручению заказчика или инвестора осуществляющие расчеты, а также консалтинговые фирмы, страховые организации , посредники, поставщики и др.

Интересным является и тот факт, что субъект инвестиционного договора может одновременно совмещать функции нескольких субъектов (два и более), если иное не установлено договором и (или) заключенным между ними государственным контрактом (ст.6)[44]. К примеру, при инвестировании в строительство один из субъектов инвестиционных отношений может одновременно быть инвестором и заказчиком, или заказчиком и подрядчиком, или инвестором и подрядчиком.

Часто встречаются ситуации, когда одна организация совмещает несколько функций - инвестора и заказчика или заказчика и подрядчика. Иногда организация одновременно выполняет функции инвестора и подрядчика, а также инвестора, заказчика и подрядчика. Совмещать все три функции можно, только в том случае, если в строительство инвестируют средства двух и более организаций, иначе получается, что организация самостоятельно ведет строительство для собственных нужд, и поэтому говорить о совмещении каких-то функций не приходится.

Все правоотношения между субъектами инвестиционных правоотношений осуществляются по средством заключения договора и (или) государственного контракта, которые регулируются в соответствии с Г ражданским кодексом РФ.

Любое имущество (в том числе и денежные средства), имущественные права могут стать инвестициями тогда, когда владелец или пользователь этого имущества или же имущественных прав осуществляет их вложение в какой-либо объект, преследуя цель получения прибыли и достижения полезного эффекта, то есть осуществляет инвестиционную деятельность.

Объектами инвестиционной деятельности могут быть материальные и нематериальные ценности, использование которых отвечает требованиям закона, приносит доход и дает положительный социальный эффект.

Законодатель не вводит само понятие «объекта инвестиционной деятельности, но в статье 3 Закона РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» перечисляется, что может быть отнесено к объекту инвестиционной деятельности: к которым закон относит вновь оборотные средства, создаваемые и модернизируемые, а также основные фонды во всех отраслях и сферах народного хозяйства РСФСР, целевые денежные вклады, ценные бумаги, научно - техническую продукцию и другие объекты собственности. Кроме того объектами инвестиционной деятельности, согласно закону, также являются права на интеллектуальную собственность и имущественные права[45].

Проведя анализ регионального законодательства, закрепляющего нормы касающиеся объектов инвестиционной деятельности, автор считает необходимым ввести такой термин, как «приоритетные объекты инвестиционной деятельности» и дать ему следующее определение:

Приоритетные объекты инвестиционной деятельности - это объекты, с учетом возможностей и особенностей региона (субъектов РФ), требующие наибольшего вложения инвестиций, которые обеспечат инвестору режим наибольшего благоприятствования в виде определенных гарантий и различных льгот.

В законодательстве субъектов Российской Федерации объект инвестиционной деятельности, определяется по-разному, приведем некоторые примеры.

Так, в статье 2 Закона Республики Татарстан «Об инвестиционной деятельности в Республике Татарстан»[46] объекты перечисляются в следующей формулировке: «объектами инвестиционной деятельности в Республике Татарстан являются находящиеся в государственной и иной собственности различные виды имущества, интеллектуальные ценности, не запрещенные законодательством к инвестированию».

К сравнению в Положении об инвестиционной деятельности на территории Кавалеровского муниципального района (статья 5)[47] объектами инвестиционной деятельности в Кавалеровском муниципальном районе могут быть вновь создаваемые и модернизируемые оборотные средства и основные фонды во всех отраслях промышленности, целевые денежные вклады, ценные бумаги, научно-техническая продукция, другие объекты собственности. Кроме того к объектам инвестиционной деятельности, закон, также относит права на интеллектуальную собственность и имущественные права.

По Закону Приморского края «Об инвестиционной деятельности в Приморском крае» (статья 4)[48] объектами инвестиционной деятельности на территории Приморского края признаются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства края, ценные бумаги предприятий, которые занимаются производством материальных ценностей и научно

технической деятельностью.

К примеру, Закон «Об инвестиционной деятельности в КабардиноБалкарской Республике» (статья 9)[49] кроме объектов, перечисленных в законодательстве Российской Федерации, относит к объектам права на природные ресурсы республики.

В соответствии с законодательством Российской Федерации и субъектов Федерации инвестиции разрешаются в:

- основные фонды (которые вновь создаются и модернизируются);

- права на интеллектуальную собственность;

- ценные бумаги;

- имущественные права;

- научно-техническую продукцию;

- оборотные средства;

- целевые денежные вклады;

- другие объекты.

Каждый из субъектов Федерации вправе расширить список объектов инвестиционной деятельности, в зависимости от перечня приоритетных инвестиционных программ региона.

Существенным при рассмотрении объектов инвестиционной деятельности является указание на то, что инвестиции, вкладываемые как объект, не могут быть изъятыми из оборота либо ограничеными в обороте.

Поведенный анализ регионального законодательства в области инвестиционной деятельности позволяет сделать вывод, что в статью, закрепляющую «объекты инвестиционной деятельности» можно включить объекты в том или ином субъекте Российской Федерации в зависимости от имеющихся приоритетных инвестиционных программ того или иного региона и ввести такой термин, как «приоритетные объекты». В последующем это позволит установить те или иные льготы либо гарантии для привлечения инвестиций в ту сферу экономики, которая требует большой разработки, и как следствие вложение инвестиций.

Исходя из анализа законодательства Российской Федерации и субъектов Российской Федерации, под объектами инвестиционной деятельности следует понимать материальные и нематериальные введенные в оборот объекты гражданских прав, использование которых отвечает требованиям законодательства, действующего в месте реализации инвестиционного проекта, вкладываемые в объекты предпринимательской либо иной деятельности для получения прибыли, а также в целях достижения иного полезного эффекта.

На основании вышеизложенного, автор предлагает относить к объектам инвестиционной деятельности:

денежные средства, акции и иные ценные бумаги, паи, целевые банковские вклады;

движимое и недвижимое имущество (к числе которых относятся: транспортные средства, технологии, оборудование, здания и сооружения, предприятия, вычислительная техника);

лицензии, а также имущественные права, в частности лицензии на использование товарных знаков и любое другое имущество, кредиты, авторские права, патенты, ноу-хау, программные продукты, опыт и другие интеллектуальные ценности. Ноу-хау - совокупность технических, технологических и иных знаний, оформленных в виде документации, навыков и производственного опыта, которые необходимы для организации производства, но незапатентованы. Различают ноу-хау научно - технического, управленческого и финансового характера;

право пользования землей, недрами и иными природными ресурсами, а также иные имущественные права.

Проведя анализ законодательства, регулирующие вопросы связанные с объектами инвестиционной деятельности и имеющейся литературы по этой тематике можно сделать вывод:

Субъекты инвестиционного деятельности - это лица,

осуществляющие эту деятельность и являющиеся носителем определенного, инвестиционном законодательством или договором, объема прав и обязанностей, а также обладающие, определяемой на основании норм инвестиционного законодательства, правоспособностью и дееспособностью. Субъекты инвестиционной деятельности обладают юридической способностью на осуществление своих прав и исполнение юридических обязанностей, которые они осуществляют в определенных сферах инвестирования в объекты, разрешенные действующим законодательством.

При этом для субъекта инвестиционной деятельности очень важна юридическая способность, то есть возможность осуществлять самостоятельные правовые действия, которые включает право на заключение инвестиционного договора, и несение ответственности за свои поступки. Статус физических юридических лиц определяют органы государства, так как они находятся под его юрисдикцией. С понятием субъекта инвестиционного права тесно связано определение его правосубъектности в этой сфере, так как любой субъект, осуществляющий инвестиционную деятельность выступает носителем установленных нормами инвестиционного законодательства прав и обязанностей. Цель инвестиционной деятельности - это получить прибыль, определенный материальный результат с наименьшими затратами. В этом состоит экономическая сущность категории инвестиций.

Инвестиционная правосубъектность, как особое юридическое свойство, которая является его качественной мерой характеристики субъекта. При этом совокупность прав и обязанностей субъекта является количественной мерой. Следовательно, можно сделать вывод, что правосубъектность субъектов инвестиционной деятельности выражается в совокупности прав и обязанностей, которые по своей правовой природе неоднородны.

Основным субъектом инвестиционных правоотношений является инвестор. К сожалению, в большей части правовых актов к требования правосубъектности и правового статуса инвестору не предъявляются. Однако на практике важно, чтобы правосубъектность (в частности в предпринимательской сфере) инвестора позволяла ему предпринимать и реализовывать решения о распоряжении вложенными средствами путем инвестирования и осуществлять контроль за целевым использованием вложенных им средств.

[1] Цепов Г.В. Инвестиции в строительство: проблемы гражданско-правового регулирования // Юридический мир. - 2001. - №7. - С.43.

[2] См.: Предпринимательское (хозяйственное) право. Т. 2: учебник/отв. ред. О.М. Олейник. М., - 2002. -C.39-41.

[3] Тагашева О.В. Комментарий к Федеральному закону от 9 июля 1999г. №160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».- 2010. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: справочно-правовая система «Гарант».

[4] Собрание законодательства Российской Федерации от 1 марта 2004г. - №9 - Ст.830.

[5] Собрание законодательства Российской Федерации 05 декабря 1994г. - №32. - Ст.3301.

[6] Собрание законодательства Российской Федерации 05 декабря 1994г. - №32. - Ст.3301.

[7] См.: Ащаулов А.В. Гражданско-правовое регулирование инвестиционной деятельности граждан в жилищном строительстве: Дис...канд. юрид. наук. Оренбург.- 2005; Российское предпринимательское право: Учебник/Отв. ред. И.В. Ершова, Г.Д. Отнюкова.-М..-2006. Панова О. Цель договора инвестирования строительства жилья физическими лицами и Закон «О защите прав потребителей» // Юрист. - 2005. - №1. -С. 28-31.

[8] Майфат А.В. Гражданско-правовые конструкции инвестирования. М.:Волтерс Клуве,- 2006. - 144с. - C.IV.

[9] Майфат А.В. Указ.соч. - С.31.

[10] См.: Пиняскина О.В. О правовой природе инвестиционной деятельности // Банковское право. - 2010. -№2. - С. 15 -22.

[11] См.: Ершова И.В. Предпринимательское право: учебник. М. - 2003. - C.272.

[12] Гущин В. В., Овчинников А.А. Инвестиционное право - М., 2009. - С.62.

[13] Собрание законодательства Российской Федерации от 12 июля 1999г. - №28. - Ст. 3493.

[14] См.: Лукашук И.И. Международное право. Общая часть.- М.: Волтерс Клувер, 2005. - 415с.

[15] Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г. Регулирование инвестиций как форма защиты экономических интересов государства // Журнал российского права. - М.: Норма, 2005. - №9. - С. 66-78.

[16] Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» // Собрание законодательства Российской Федерации от 1 марта 1999г. -№ 9 -Ст. 1096.

[17] Собрание законодательства Российской Федерации от 1 марта 1999г. -№ 9 -Ст. 1096.

[18] См.: Горохов А.А. Защита прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг // Право и экономика. - 2009. - №6. - С. 58-61.

[19] Собрание законодательства Российской Федерации от 29 июля 2002г. - №30. - Ст.3012.

[20] Данная позиция подтверждается решением Арбитражного суда Курской области от 17 июля 2008г. и Постановлением Федерального арбитражного суда Центрального округа по делу А35-315/08-С22. // [Электронный ресурс]. - Режим доступа: справочноправовая система «Консультант Плюс».

[21] Постановление Третьего апелляционного арбитражного суда от 12.12.2008 по делу № А33-3972/2008 // [Электронный ресурс]. - Режим доступа: справочно-правовая система «Консультант Плюс».

[22] Шаблинский И. Правовая поддержка иностранных инвестиций. - М., 2006. - С.50.

[23] Ведомости Съезда народных депутатов Российской Федерации и Верховного Совета Российской Федерации от 9 апреля 1992г. - №15. - Ст.766.

[24] См.: Антипова О. Инвестиции: Правовое содержание понятия // Юридический мир. 2005. - №12. - С. 72 - 77.

[25] Собрание законодательства Российской Федерации от 1 марта 1999г. -№ 9 -Ст. 1096.

[26] См.: Воропаев А.В. Особенности правового регулирования иностранных инвестиций в России // Право и политика. 2006. - №3. -С. 81-89.

[27] Данный вывод подтверждается Постановлением Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 6 октября 1998г. №249/98 // Вестник ВАС РФ.-1992.-№2.- С.37-39; Постановлением Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 27 июня 2000г. №94/00 // Вестник ВАС РФ. - 2000. - №10. - С.24-26.

[28] См.: Долинская В.В. Инвестиции и инвестиционная деятельность // Законы России: опыт, анализ, практика. 2011. - №1. - С.7-13.

[29] См.: Фархутдинов И.З., Трапезников В. А. Инвестиционное право. -М. ,2005. - С.102.

[30] См.: Антипова О. К вопросу о понятии термина «инвестиции»: семасиологический и экономический аспект // Юридический мир. - 2005. - №9. - С. 65 - 69.

[31] См.: Инвестиции: Учеб./Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина// М.: ТК Велби; Проспект.-2003. - С.24.

[32] См.: Гинатулин А.Р. Развитие института коллективного инвестора // ЖРП. - 2002. - № 1. - С.111

[33] См.: Гинатулин А.Р. Указ.соч. - С.111-115.

[34] См.: Майфат А.В. Гражданско-правовые конструкции инвестирования: монография // Волтерс Клувер, 2006г. - 328с.

[35] См.: Майфат А.В. Указ.соч. - 328с.

[36] Собрание законодательства Российской Федерации от 1 марта 1999г. -№ 9 -Ст. 1096.

[37] См.: Жилинский С.С. Понятие «инвестиции» в современном российском законодательстве // Законодательство. - 2005. - №3. - С. 69-74.

[38] См.: Фархутдинов И. З. Международное инвестиционное право: теория и практика применении. - М., 2007. - С.254.

[39] См.: Трапезников В.А. Особенности правового статуса государства как участника инвестиционных отношений // Право и политика, - 2006. - №1. -С. 110-119.

[40] Алдошин О.Н. Ответственность государства по обязательствам во внутреннем гражданском обороте // Журнал российского права. - 2001. - №1. - С.57.

[41] Фархутдинов И.З., Трапезников В.А. Инвестиционное право: учеб.-практ. пособие. // Волтерс Клувер, 2006г. - С.1275-1276.

[42] Собрание законодательства Российской Федерации от 1 марта 1999г. -№ 9 -Ст. 1096.

[43] См.: Зубченко Л. А. Иностранные инвестиции. - М., 2008. - С.49.

[44] Собрание законодательства Российской Федерации от 1 марта 1999г. -№ 9 -Ст. 1096.

[45] Ведомости Съезда народных депутатов РСФСР и ВС РСФСР от 18 июля 1991г.- №29-Ст. 1005.

[46] Ведомости Государственного Совета Татарстана,1998.-№12.-Ст.348.. .Ведомости Государственного Совета Татарстана,2014. - №12 (II часть). - Ст.1357.

[47] Решение № 186 от 15.12.2004 г. О Положении «Об инвестиционной деятельности на

территории Кавалеровского муниципального района» //

http://mo.primorsky.ru/kavalerovo/viewart.php?id=30. Дата обращения 26.12.2015.

[48] Закон Приморского края «Об инвестиционной деятельности в Приморском крае».

[49] Закон Кабардино-Балкарской Республики от 16 апреля 2001г. № 23-РЗ «Об инвестиционной деятельности в Кабардино-Балкарской Республике» (в ред. Законов КБР от 26.06.2004 № 16-РЗ, от 20.12.2004 № 48-РЗ).